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美国疯狂加息之后,怎么就是收割不动中国人?

廖万里3年前 (2022-10-27)文章105903

2022年一定是财经史上载入史册的一年。在美元连续三轮加息的基础上,包括西欧、韩国(无日本)在内的全球主要经济体央行全部升息,对抗美元回流的大潮。

然而作为全世界第二大经济体的中国,利息不升反降,难道中国不担心美国收割吗?中国又为什么要在这个时间点选择降息?

01

要弄清这些问题,第一个需要解释美国加息为了什么。答案很简单,为了抑制通胀,又不止因为通胀。

美国疯狂加息之后,怎么就是收割不动中国人?


由于美国疫情离结束遥遥无期,拜登政府持续施行放水政策,核动力印钞机三年来累计放水超过9万亿美元,而奥巴马的次贷危机,8年不过4万亿。

这么多钱投入市场,必然造成通货膨胀,截止到今年2月,也就是美国宣布加息前的最后一个月,美国通胀率已经高达7.9%,并且还在以每月平均0.5%的速度上涨,这是什么概念?

世界银行认为一个国家的通胀率如果超10%,就会滑入无可避免的恶性通胀,比如说津巴布韦。所以美联储加息第一重目标,是为了应付通胀。

但是通胀又不是唯一目标。二月底发生了一件大事,俄乌爆发冲突。

这场冲突最先影响国际资本,仅三月一个月,欧洲股票基金外流达270亿美元,截止到9月,这个数字飙升至830亿美元,相当于斯里兰卡一整个国家的GDP(数据来源:新浪财经)。

当美联储选择加息时,这些欧洲的钱会裹挟着欧洲的实体工业前往美国,收割一批欧洲优质资产。

一方面是应对通胀,一方面为经济注入新鲜活力,美联储加息怎么看都算是一招妙棋。

02

美联储加息,中国反而降息,因为中国经济面临的不是通胀,而是通缩。2021年,中国全年通胀率3.13%,相比美国动辄7%,可以说毫无压力。

但是中国经济并非没有问题。上半年全国GDP增速2.5%,尤其是二季度同比增长0.4%;而另一组数据,上半年全国人均存款破8万人民币,全国累计新增储户存款10.3万亿人民币。

这一边代表着经济下行的巨大压力,另一边代表着居民对经济前景信心不足——大家都想着存钱,时刻预防寒冬的到来。

美国疯狂加息之后,怎么就是收割不动中国人?


这时国家要做的,是释放经济活力,是鼓励大家买买买,如果中国和美国一样加息,市面上的人民币变少钱更值钱,显然与鼓励消费的初衷背道而驰。

为了配合经济全面复苏,光有降息还不够。9月5日,央行宣布存款准备金率下降2个百分点,由8%下调至6%。

这是在给商业银行松绑,要求更多的货币进入市场,给中小型企业更宽松的融资渠道。

当然了,我国降息还有一些更深层次的考量,比方说地方债务问题,地方房地产问题,鉴于种种原因不便多说。

03

这时肯定有人会问:美国加息中国降息,外汇,外资外流怎么办?国内的货币贬值怎么办?

这里首先要明确一个概念:今天世界上大部分国家的货币都是信用货币。

人们之所以相信手里的钱能当作钱花掉,而不是一张废纸,除了政府信用背书外,还必须锚定一种或多种商品背书。

比如美元,在牙买加体系下建立了石油——美元金融霸权体系,世界上任何一个未被制裁的国家(反例如朝鲜),拿着美元就能在波斯湾买石油。

美国疯狂加息之后,怎么就是收割不动中国人?


同理,中国的货币除了我国政府背书外,给世界最大的信心是任何一个国家都能用人民币,在我国换回大量物美价廉的工业产品。

换句话说,人民币的信誉由我国强大工业产能所提供。而这就造成一个既定事实:在俄乌冲突加剧,新冠疫情蔓延的今天,世界反而更需要世界工厂中国出口的工业产品。

看数据:2021年,中国出口折合人民币21万亿,同比增长21%,贸易顺差43681亿,比上年增长7344亿(数据来源:国家统计局)。

2022仅上半年,我国贸易出口19.8万亿,同比增长9.4%,年末有望出口额有望高达30万亿。所以第一个结论,我国外汇净流出,但因为工业实体强劲,总体不差外汇。

那么外资呢?道理是一样的。中国是全球实体经济最大避风港。今年前5个月,我国合同外资1亿美元以上大项目实到外资476.8亿美元,同比增长40.3%。

美国疯狂加息之后,怎么就是收割不动中国人?


从行业看,高技术产业实际使用外资同比增长42.7%。从来源地看,韩国、美国、德国实际对华投资分别增长52.8%、27.1%、21.4%。(数据来源:商务部)

很多鼓出外资外流的人,只会把目光盯着北向资金的净流出,却忘了中国的经济,向来是靠工业而非金融拉动。

最后一个问题,国内的货币贬值。诚然,近一段时间人民币兑美元汇率破7,一度跌近7.3,这是美元加息,人民币降息,一少一多此消彼长的必然结果。

影响在方方面面,比如A股,比如能源,但只要不破8,中国经济的基本盘就不会崩盘。

自马云上海外滩峰会以来开启的金融去杠杆、房地产挤泡沫行动以来,中国已经为这场硬仗积攒了许多弹药,却仍未到最后摊牌时刻。

所以美国加息,中国降息,说到底是经济现状不同——一个过热,一个遇冷。我们为降息做了很多准备也付出了很多代价,而美国一日攻不下中国工业的铜墙铁壁,一日就无法真正收割中国。


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